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¿Cuánto cuestan las devoluciones?; Costco vs Sam’s en números; inversiones en software; Japón; Bimbo; FEMSA prioriza México
Javier Dorado
3 de marzo de 2026 • Estimated Reading Time: 7 minutos
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Trivia
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Aceleró el uso de robots para mover inventario y reducir tiempos de entrega.
¿Cuánto cuestan las devoluciones?
En e-commerce, una devolución le cuesta al negocio hasta un 30% adicional. No solo devuelves el dinero, sino que también absorbes la logística, la revisión, las comisiones y, en ocasiones, los fraudes.
Y con los reembolsos al alza, con un aumento del 18%, ese 30% deja de ser un pequeño detalle y se vuelve un recorte directo al margen.
Por cada $1,000 dólares en devoluciones, los comercios pueden enfrentar hasta $1,300 en costos totales.
Costco vs Sam’s en números
En Costco, el CEO ganó $950,000 dólares en 2024 y el sueldo promedio de los trabajadores es de $29 por hora, con beneficios completos. En Sam’s Club, el CEO recibió $25 millones y el promedio ronda los $15 por hora, con beneficios limitados y sin horas garantizadas.
Costco sostiene equipos más capacitados y productivos, con ingresos por empleado de $850,000 al año frente a $380,000 de Sam’s. Aun con márgenes del 2.5%, Costco logra $4.1 mil millones en utilidades y 93% en renovaciones por membresía. Sam’s Club tiene 83%.
Inversiones en software
Durante la última década, el private equity hizo del software su apuesta favorita por sus ingresos recurrentes. Pero la IA está cambiando el juego. Con herramientas de programación como Claude, los inversionistas asumen que startups más baratas y clientes creando soluciones propias van a presionar a muchos negocios; las acciones de software han caído cerca de 20% este año.
En bolsa, el software pasó de cotizar cerca de 13 veces los ingresos a 8 veces en cinco años, una disminución considerable. En Estados Unidos se estiman más de $500,000 millones de dólares en préstamos ligados a software. Si cae el ingreso, el riesgo puede brincarse al crédito, creando una gran bola de nieve.
En 2025, las transacciones de software apoyadas por private equity totalizaron alrededor de 3,665 a nivel mundial, una caída del 21% respecto al año anterior, reflejo de la cautela creciente ante el impacto de la IA.
Resultados de encuesta
Japón
Durante años, muchas empresas asiáticas han tenido baja rentabilidad, efectivo acumulado sin uso y consejos directivos más enfocados en proteger a familias y gobiernos que a los accionistas. Japón rompió el patrón y ahora su cambio se está volviendo una referencia.
Desde que adoptó un código de gobierno corporativo en 2015, el retorno para inversionistas ronda el 170%; la rentabilidad sobre capital subió de 6.3% a 8.6% y los dividendos más recompras ya equivalen a un tercio del flujo operativo.
Corea del Sur es otro caso en Asia que aceleró cambios pro accionistas y el año pasado registró recompras récord por $14,000 millones.
Bimbo
Bimbo cerró 2025 con ingresos récord de $24,800 millones de dólares, 4.6% más que en 2024. La utilidad de operación subió 3% y llegó a $1,980 millones.
Para 2026, prevé un CAPEX de hasta $1,400 millones de dólares, frente a $1,200 millones en 2025. El año pasado completó cinco adquisiciones y tiene presencia directa en 39 países, además de operar en otros 54 con socios estratégicos.
En su debut como CEO, Alejandro Rodríguez dijo que ya están detectando cambios en los hábitos de consumo por Ozempic y otros GLP-1 en Estados Unidos y Europa. Por eso están empujando porciones más pequeñas, productos sin azúcar y recetas más simples, con más granos, fibra y opciones con proteína.
FEMSA prioriza México
Aunque FEMSA seguirá empujando el crecimiento fuera de México, con avances destacados en Brasil y en Estados Unidos, su CEO dejó claro que la prioridad sigue en casa, el mercado mexicano y, sobre todo, OXXO.
La compañía reportó que sus ingresos totales subieron 7.6% en el año y llegaron a $48,800 millones de dólares. También avanzó un 4.7% la utilidad operativa. El contraste estuvo en la utilidad neta, que cayó un 18% por pérdidas cambiarias y menores ingresos.
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