Spotify

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Spotify no vive de las canciones, vive de lo que haces mientras estás dentro de su app.

La plataforma, que democratizó el acceso a la música con un catálogo enorme y una suscripción mensual, ya no mide su éxito solo por cuántas canciones reproduce la gente, sino por cuánto tiempo la mantienen consumiendo contenido y ese consumo se traduce en ingresos.

Spotify se convirtió en la plataforma de audio más grande del mundo, con 696 millones de usuarios activos mensuales en 2025, de los cuales 246 millones pagan una suscripción.

Sin embargo, el verdadero problema de Spotify nunca ha sido generar ingresos, sino conservarlos. El talón de Aquiles de su modelo está en los contratos que firmó con artistas y discográficas.

Spotify no es dueño de la música que ofrece; opera bajo acuerdos de licenciamiento que le obligan a pagar entre 70% y 75% de lo que genera cada reproducción.

Podríamos creer que la vía rápida es renegociar los pagos por derechos con las discográficas. Pero el problema va mucho más allá. El mercado de la música está dominado por tres compañías, Sony Music, Warner Music Group y Universal Music Group, que concentran más de 70% de la industria a nivel global.

Esa concentración les da una enorme ventaja en la mesa de negociación y poco incentivo para aceptar recortes en los royalties.

Las discográficas ya han dejado claro que, si Spotify intenta forzar mejores condiciones, están dispuestas a retirar su contenido. Para dimensionarlo, solo Universal controla un catálogo cercano a los 4 millones de canciones.

Esa estructura de costos ha tenido un gran impacto en la cuenta de resultados de la plataforma. Desde su fundación, Spotify ha perdido dinero todos los años. Por ejemplo, en 2022 la empresa registró una pérdida neta de aproximadamente $453 millones de dólares, y en 2023 esa cifra se amplió a $576 millones de dólares.

Mientras más crece Spotify, más paga. La escala no mejora sus márgenes porque los costos crecen al mismo ritmo que los ingresos. En promedio, un usuario premium genera alrededor de $5 dólares al mes para la plataforma, mientras que un usuario gratuito aporta menos de $0.54 centavos de dólar vía publicidad.

Este sistema cambia radicalmente cuando los usuarios consumen otro tipo de contenidos. Podcasts y audiolibros han ganado peso, y la empresa ahora se define como una plataforma de audio, no de música. La clave es que estos formatos no pertenecen a las discográficas, por lo que no requieren pagarles el 70% o 75%.

Con esto, Spotify reduce el poder económico de las discográficas. A los creadores de podcasts sí se les paga, pero se estima que solo entre un 50% y 60%, mientras que los audiolibros podrían bajar hasta 30%.

Por eso Spotify quiere que pases cada vez más tiempo escuchando entrevistas, podcasts o audiolibros. No solo tienen mejores márgenes por sí mismos, sino que además diluyen el monto total que se paga a las discográficas.

Hoy, la música sigue dominando la plataforma. Los podcasts representan alrededor del 10% del tiempo total de consumo. Pero en 2017 ese número era 0%, en 2019 subió a 2% y en 2022 alcanzó 7%.

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